BÖRSESCHAUPLATZ Die aktuelle Zinslage macht die Su che nach Rendite schwierig Doch es gibt Möglichkeiten das eigene Vermögen zu vermehren Wir zei gen Chancen auf Der MSCI World Aktien Index notiert auf Rekordniveau Er spiegelt die Entwick lung der Aktien von 23 Industrieländern wider Etliche Aktienbörsen liegen heuer bereits mit 20 Prozent und mehr im Plus Die USA mit rund 60 Prozent im Weltin dex gewichtet erleben den zweitstärksten Bullenmarkt ihrer Geschichte Rund 270 Prozent hat der S P500 Index der die Aktien von 500 der größten börsenno tierten US amerikanischen Unternehmen umfasst seit seinem Tief 2009 schon zugelegt Je nach den gewählten Krite rien sind die Aktienbewertungen in New York inzwischen sehr hoch oder extrem hoch Zeit zum Ausstieg wo es gerade am schönsten ist Während viele US Aktien tatsächlich schon sehr teuer sind scheinen weite Teile der restlichen Welt noch immer fair oder sogar günstig bewertet Es wäre widersinnig dort nicht nach Ertragschan cen zu suchen nur weil in New York die Kurse bereits sehr hoch sind Es ist gut vorstellbar dass Aktien in Europa oder den Schwellenländern in den kommen den Jahren erheblich besser abschneiden als die US Bör sen Und selbst in den USA sind keines wegs alle Aktien überteuert Zudem lässt sich aus den Bewertungsniveaus und der Dauer eines Kursaufschwungs allein noch keine seriöse Vorhersage für die weitere Kursentwicklung herleiten Der bislang längste und stärkste Kursanstieg bei US Aktien dauerte beispielsweise von 1987 bis 2000 über zwölf Jahre Die Kurse stiegen dabei selbstverständlich mit zwi schenzeitlichen Schwankungen mehr als doppelt so stark wie im laufenden Bul lenmarkt um über 580 Prozent Wie so oft im Leben kam übrigens auch damals das Beste zum Schluss Die stärksten Wertzuwächse gab es in den letzten zwei bis drei Jahren des Kursaufschwungs Historisches Umfeld Zudem lassen sich historische Vergleiche von Aktienbewer tungen derzeit nur ein geschränkt ziehen Wir bewegen uns in einem beispiellosen Niedrigzinsumfeld in dem die großen Notenbanken fast alle geldpolitischen Tabus gebrochen haben Das ist deshalb bedeutsam weil nominale Anleiherenditen von null oder gar darunter keine rasch vorübergehende Ausnahme mehr sind wie noch vor einigen Jahren gedacht oder erhofft Die extrem nied rigen Zinsen sind aber eine der mäch tigsten Stützen der Aktienmärkte neben den inzwischen wieder anziehenden Unternehmensgewinnen Dividenden die deutlich und dauerhaft über den Anleihe renditen liegen sind ein gewichtiges Argument zugunsten von Aktien Kaum Inflationsdruck Wie könnte es bei Aktien und Anleihen wei tergehen Am wahrscheinlichsten scheint derzeit dass die Weltwirtschaft weiterhin robust wächst und dass die Inflationsra ten dabei noch etwas anziehen Vermut lich jedoch nicht so stark dass die Noten banken stärker eingreifen müssten Die demografischen Trends technologische Fortschritte zunehmende Automatisie rung und hohe Schuldenberge wirken allesamt einer höheren Inflation entgegen Die langfristigen Inflationserwartungen der Marktteilnehmer bewegen sich in der Eurozone und in den USA auf historisch niedrigen Niveaus zumeist zwischen ein und zwei Prozent Die Notenbanken schei nen eine zu niedrige Inflation noch immer Steigende Aktien niedrige Zinsen Wie lange geht das noch gut INTERNATIONALE MÄRKTE Daniel Wehinger Raiffeisenbank amKumma K O M M E N T A R Aufgrund des geringen Zinsniveaus ist es für Investoren nicht so einfach einen Kaufkrafter halt zu erwirtschaften Durch das Investieren in Mischfonds haben Anleger die Möglichkeit in ein weltweit diversifiziertes Portfolio aus Aktien Anleihen und Rohstoffen zu veranlagen Somit partizipieren Investoren vom aktuell weltweiten Wirtschaftsaufschwung Wichtig dabei ist dass der Kunde seine persönliche Wohlfühlbalance in der Veranlagung findet und die empfohlene Behaltedauer je Investment einhält Clemens Sutter Raiffeisenbank Au K O M M E N T A R Mischfonds sind äußerst interessante Invest mentmöglichkeiten Sie treffen im Besonderen aufgrund der aktuellen Situation am Markt den Puls der Zeit Im Hinblick auf Laufzeit sowie auf Ertrags und Risikoerwartung können Mischfonds eine individuelle und passende Lösung sein Die Möglichkeit der laufenden Besparung von Mischfonds sehe ich als eine überaus attraktive mittel bis langfristige Anlagemöglichkeit für die Kunden in Vorarlberg 04

Hinweis: Dies ist eine maschinenlesbare No-Flash Ansicht.
Klicken Sie hier um zur Online-Version zu gelangen.